Risk-on regime with expanding market liquidity
Фаза характеризуется консолидацией легкодоступной ликвидности в финансовой системе и повышением готовности участников рынка увеличивать экспозиции в рискованные инструменты.
Поведенческие факторы включают снижение премий за риск, рост кредитного плеча в стратегиях и увеличение активности в менее ликвидных сегментах, при этом спотовые рынки и деривативы демонстрируют устойчивый приток средств.
Механизм заключается в том, что расширение денежной базы и/или приток капитала со стороны институциональных и розничных инвесторов повышает доступность средств для торговли и инвестиций; по мере снижения стоимости заимствований и повышения аппетита к доходности участники перераспределяют портфели в сторону активов с более высокой ожидаемой доходностью, создавая мультипликативный эффект на цену и волатильность.
Market example:
В периоды, когда центральные эмитенты снижали ставки и вводились программы поддержки ликвидности, наблюдался приток капитала в рисковые сегменты, рост маржинальной торговли и расширение кредитного плеча в деривативных рынках, что поддерживало тренды и увеличивало корреляцию между разными классами активов.
В эпизодах восстановления после системных шоков приток средств в рискованные инструменты приводил к быстрому возврату волатильности к повышенным уровням и возникновению краткосрочных перекосов ликвидности в менее глубоких жеках рынка.
Practical application:
Участники используют сигнал для увеличения рыночных экспозиций в рамках риск-менеджмента, при этом рекомендуют поэтапное наращивание позиций и использование стратегий хеджирования на случай внезапного отката; менеджеры рисков могут предсторожно сужать стопы и пересмотреть допустимые уровни кредитного плеча.
Metrics:
- net exchange flows - funding rate - volatility Interpretation:
If net exchange flows are strongly positive → bias toward increased risk exposure and potential continuation of rallies if funding rate spikes and volatility rises concurrently → elevated probability of abrupt corrections and forced deleveraging **Examples:
** **Example 1:
** 2020–2021 — Global markets:
Combined central bank balance sheets expanded $8T (Fed:
+$4T, ECB:
+$2.5T, BOJ:
+$1T) driving global M2 growth of 25% → risk assets surged:
Global equities +85% from March 2020 lows, crypto assets +800%, high-yield bonds recovered to record-low spreads.
The liquidity impulse began reversing in Q1 2022 as QT commenced. **Example 2:
** 2009–2010 — Global markets:
Fed's first QE program ($1.75T) combined with near-zero rates created the first coordinated risk-on liquidity expansion → S&P 500 rallied 70% from March 2009 lows to December 2010; high-yield spreads compressed from 2,000bps to 600bps; emerging market equities outperformed developed markets by 30%.
Want to act on this signal?
Explore broker options →Barfinex is not an investment advisor. This is not financial advice.
Barfinex may earn a commission if you open an account.